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责任编辑：李昂来源： XYSTRATEGY投资要点2019年“旺春行情”完美演绎。阶段1市场主要矛盾在分母端，我们在1月1日《布局旺春行情》、2月10日《旺春行情有望超市场预期》中重点强调以风险偏好修复、流动性宽松带动估值修复。推荐大券商、大创新（计算机/电子/军工/通信）为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。

而从经济数据来看，房地产呈下行态势，汽车产销持续负增长，新能源汽车增速也有所放缓。基建投资由于项目周期较长，短期对需求的提振或较为有限，未来不锈钢的需求隐忧仍存。低库存是当前支撑镍价的一个因素。LME镍和上期所镍库存继续下降，且去年底以来，进口盈亏窗口持续关闭，短期内电解镍供应并无增量预期。但是我们认为库存因素更可能只是给镍价提供阶段性的支撑，很难形成促使镍价上行的推动力。

责任编辑：陈平中诚信研究了信贷类资产风险的状况，以及整个行业对风险的抵御能力，得到结论称，整个信贷行业风险在可控范围内，行业的承压能力是比较强的。总体的不良覆盖倍数在0.6倍-1倍间，如果整个行业放弃当年的利润，几乎就可以吸收和消化掉全部的不良。上市银行2017年的利润不良的倍数大概是一倍左右，如果它放弃当年的利润是可以全部吸收掉自己的风险资产的。中小的金融机构它的波动性就会大，但大部分的银行都有0.5倍，两年左右，利润可以吸收掉它全部的风险资产。

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大泰金石研究院资深研究员王骅补充道，监管可能也考虑到了近期权益市场波动的因素，现在投资者普遍看重短期表现，目标日期型的普遍封闭期是三年，这样强制性拉大投资期限也是对投资者的一种保护。养老目标基金的获批令沉寂许久的公募市场迎来生机，当前股市处在低位，也被指是养老目标基金理想的建仓时间窗口。南方基金认为，尽管现阶段公募基金发行难度较大，但公募产品往往“好发不好做，好做不好发”。站在未来投资者收益角度，现阶段其实是一个相对较好的市场发行时点。汇添富基金也表示，目前权益市场估值处于底部区域，对于坚持长期投资、获取长期较高收益的养老目标基金是理想的时间窗口。南方基金补充道，个人养老第三支柱建设对于完善和健全国内的养老金体系意义重大，而从海外三支柱的养老体系发展来看，TDF以及TRF都承载了大量的个人养老金投资需求。随着公募基金即将在明年纳入税优范畴，养老目标基金在我国也将逐步迎来巨大的发展空间。

8月30日，西昌电力公告称，目前上述案件处于中止诉讼状态，诉讼结果存在不确定性，公司无法准确判断本诉讼对本期利润或者后期利润的影响，公司将积极关注诉讼案件进展。华西证券股权纠纷西昌电力诉讼的焦点，是围绕5000万股华西证券股权纠纷。今年4月16日，就与涪陵投资、张良宾股权转让纠纷一案，西昌电力向四川省高级人民法院（以下简称四川省高院）提起诉讼。主要是请求判令被告涪陵投资、张良宾停止侵权、返还财产，将侵占西昌电力的华西证券股份有限公司5000万股股权及其孳息、配送股、转增股、已分配红利返还给公司。