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社融略超预期但增速继续降至历史低位，但关注一个细节，就是贷款核销、承兑汇票的异常增长值的关注。宽货币下信用债融资情绪恢复，同时存款类金融机构资产支持证券和贷款核销的支撑下12月社融增量达到1.59万亿，略超预期。社融增速下降的趋势仍未改变，12月社融同比增速降至9.8%的历史低位。2018年强监管下表外融资收缩，人民币贷款成为社融支撑项，利率走低企业债融资增长明显。基数效应叠加融资需求不足，2019年一季度社融增速难见起色。

向后看，中信证券认为PMI的环比改善还将继续，而伴随资金供给和中小企业需求的双升，企业部门贷款同比还将继续保持较好增长，后续企业部门融资结构还将继续优化（即票据减、短期和中长期增），而实体经济也将“前低后高”。中信证券认为社融增速低点已过，后续受益于地方专项债的持续发行、非标融资的逐步回暖、以及人民币贷款在结构改善下的稳健增速，预计社融增速的运行中枢将稳定在10.5%以上的水平。

1996年，汇仁集团首次推出非处方药“肾宝合剂”，主打疗效为调和阴阳，温阳补肾，扶正固本。根据媒体早前报道，肾宝合剂推出后，汇仁集团董事长陈年代亲自参与大量调研，最后制定了“以农村包围城市，以POP系统为主体宣传方式”的营销模式。所谓POP系统即“卖点广告”，一般指商家以夸张幽默、色彩强烈的广告内容来刺激、引导消费或活跃卖场气氛。据媒体报道，10年前汇仁集团还是艰难改制的蜂乳厂，但依靠这一策略，1997年该集团已形成全国性的知名品牌，10年后更是跃升至国内中成药企业前10强，并入选“中国民营企业100强”。

2018年社会融资规模增量累计为19.26万亿元，比上年少3.14万亿元。强监管下表外融资收缩。其中委托贷款占比-8.3%，同比低11.8个百分点；信托贷款占比-3.6%，同比低13.7个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比-3.3%，同比低5.7个百分点。人民币贷款成为社融支撑项，利率走低企业债融资增长明显。人民币贷款占同期社会融资规模的81.4%，同比高19.6个百分点。企业债券占比12.9%，同比高10.9个百分点。

不仅仅是欧元兑美元，其他货币对美元也呈现了相似的趋势，像美元/日元目前的波动率也只有1月的三分之一，其隐含波动率曲线 （衡量货币对预期价格波动的指标）也降至了五年来的最低值。即便像英镑这个因英国脱欧而获得大量关注的货币，目前的波动率也下降至去年11月份水平的三分之二。

耿爽说，将政治因素人为引入5G开发、利用与合作，甚至把有关问题政治化，采取歧视性的做法不仅不利于5G的发展，也有悖公平竞争原则，不符合国际社会共同利益。5G有关规则和标准的制定，应该最广泛地听取和吸收所有利益攸关方的意见，并在具有普遍代表性和权威性的机制框架下，通过开放包容的多边进程予以讨论，为各国企业参与5G建设创造非歧视的竞争环境，体现公平公正，追求互利共赢。