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所以，即使在我们现有的这些品种之上，经过一些简单的风险剥离，其实，在我们FOF的配置过程当中，还能取得一个比较好的效果。这是每年的收益率情况。刚才举的例子是都是我们做的策略和因子，在这里，从私募产品的角度做一把实证，我们采用的是股票多头选取了一些，还有CTA策略，股票中信策略，多策略的产品，我们也把基本的大类资产也放进来了。做出来的效果，大概年化收益能够在10%附近，最大的回撤是在4到3左右，下位值在2.3到6之间，这是大家可以看到的，所以这个结果判断来说，具有一定的可实操性。

分部门来看，三季度居民杠杆率涨了1.0个百分点，从55.3%升至56.3%；非金融企业杠杆率下降了0.1个百分点，从155.7%降至155.6%；政府部门杠杆率上升了0.7个百分点，从38.5%升至39.2%。从前三季度杠杆率累计增长来看，居民部门上涨了3.1个百分点，非金融企业部门上涨2.0个百分点，政府部门上涨2.2个百分点。相比于过去杠杆率的增长态势，今年前三季度政府部门杠杆率的上涨幅度较为引人注目，这也符合我们关于政府要加杠杆的政策预期。

画像开始前，张欣分别与三名目击者进行了聊天，他发现三人当中，单就记忆的深浅而言，女事主的记忆最为深刻、女事主的丈夫次之。张欣说，“她（女事主）跟我描述的时候，就说这个人很凶，这个人笑的是很神经质，是一种奸笑。她用了跟我表述的这种语言，是完全是很多是带有这种主观的这种想象的因素在里面。”

由图6可知，虚值1档的比例价差普遍表现不佳，这主要是由于虚值一档很容易被达到，此后就开始出现亏损造成的。1∶2的比例表现整体优于1∶3比例的表现，这也是合理的，1∶3使得方向做反的时候亏损减少，但是方向作对的时候出现大行情时，依然会出现快速出现比较大的亏损。整体而言，对于50ETF期权虚值两档的1∶2的比例价差策略是一个非常不错的选择。

拼多多董事长黄峥表示，拼多多将站在消费者的角度扎扎实实解决问题，认认真真全面整改；主动配合市场监管部门的调查检查，不推卸责任。责任编辑：刘万里 SF014稳金融，更好服务实体经济（经济形势年中看）今年以来，国内金融形势总体向好，宏观杠杆率趋于稳定，金融机构合规意识增强，防范化解金融风险取得初步成效。上半年对实体经济发放的人民币贷款增加8.76万亿元，比上年同期多增5548亿元。金融是现代经济的核心，也是实体经济的血脉，作为7月31日中共中央政治局会议提出的“六稳”工作之一，稳金融在下半年如何顺利推进？金融活水怎样更好地滋润实体经济？

这是我们做的一张图，从整个投资绩效上来看，其实决定这个投资绩效最重要的因素就是资产配置，这是针对美国1977-1987的10年时间里面做的调查，决定了投资关键的因素就是资产配置。所以资产配置的合理与否，将直接影响收益的关键因素。可能大家会问，什么是资产配置？基本上资产配置，我们目前大多数人的理解是讲一些基础的资产，比方说基金、债券、股票，其实我自己对于资产的理解，我觉得每一项资产就是一个收益曲线，不同的收益曲线就代表着一种类别的资产。我一会会分享收益曲线在配置过程当中理解的结论。